电子元器件产业:上游陆续涌现的蔓延式涨价现象可见,景气度有望持续上行

电子元器件产业:上游陆续涌现的蔓延式涨价现象可见,景气度有望持续上行

电子元器件产业已成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础


电子元器件是指电子元件和器件的总称,电子元件包括电阻、电容电感等;电子器件根据 不同的产品分类主要包括分立器件、集成电路、其他器件等,其中分立器件可进一步分为 二极管、三极管、晶闸管、晶体管等,集成电路可进一步分为模拟电路、微处理器、逻辑 集成电路存储器等。


电子元器件产业是电子信息产业的基础支撑,中国电子元器件的发展过程是从无到有、从 小到大的发展过程。1956 年,华北无线电器材联合厂建成投产,是我国第一个综合元件厂。


至二十世纪九十年代,通讯设备、消费类电子、计算机、互联网应用产品、汽车电子、 机顶盒等产业发展迅猛,同时伴随着国际制造业向中国转移,中国大陆电子元器件行业得 到了快速发展。获取本文完整报告请百度搜索乐晴智库。


根据电子商情网数据,目前我国电子元器件行业总产值约占电子信息产业的五分之一,电子元器件产业已成为支撑我国电子信息产业发展的重要基础。


终端应用创新驱动电子元器件产业呈现周期性


电子元器件属于半导体行业分支,产业的发展顺应半导体大行业的发展。从全球半导体发 展历史来看,每一轮周期都有着自己的终端应用驱动力。以费城半导体指数为例,个人电 脑的商用导致了 1994-1995 年的半导体上升期,尤其拉动了电脑用内存(DRAM)的需求, 并导致 DRAM 的供不应求;之后 DRAM 产能的扩张又导致产能过剩,引发半导体下行期。


个人电脑的普及及手机上市拉动半导体 1996-1997 年的上升,随后互联网泡沫的破灭导致 了 2000-2002 年的下行期。2003 年起,消费电子的上市和普及变成了半导体上升期的主 要动力,而库存调整则是下行的主因。


自 2007 年年中见顶后,在金融危机和下游客户去 库存双重打击下,指数在 2008 年见底。其后,随着全球经济复苏和物联网、智能化设备 的兴起,半导体进入新一轮景气周期。 百度搜索“乐晴智库”,获得更多行业深度研究报告


电子元器件产业正位于新一轮周期的起始阶段


具体到电子元器件产业而言,从申万行业指数可以看出,国内电子元器件产业一般存在 4-6年的周期循环,1999 年以来四次峰值分别出现在 2000 年、2007 年、2011 年、2015 年 前后:


电子元器件周期性变化大致经历 12 个阶段,分别是:产能及供应大于需求、行业出清、 供给达到平衡、小扰动打破供给平衡、中小型下游厂商采购难度提升、非核心品种短缺更 严重、代理商毛利率提升、代理商毛利率继续提升并增加订单、原厂保持紧张、原厂扩充 产能、供给平衡再次确立、产能及供应大于需求。


由 2016 年至今,电子产业链上游陆续涌现的蔓延式涨价现象可见,在大宗产品、原材料 价格上涨的扰动下,部分老旧、落后产能的退出造成供需失衡,非核心品种短缺最早显现, 例如:LCD 行业的涨价由中小尺寸向大尺寸蔓延,LED 芯片行业的涨价由显示端向白光 照明端蔓延。由此可见,电子元器件产业正位于新一轮周期的起始阶段,而参照此前 4-6年的周期跨度,行业景气度有望在 2 年内持续上行


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